Ставку подняли, а толку чуть: трейдеры ждали большего

С начала года рупия потеряла 0,4 процента и подошла к майскому минимуму 96,965. Курс просел до 96,85 за доллар.

Формально повод для укрепления был. Резервный банк Индии впервые с 2023 года поднял ключевую ставку — с 5,25 до 5,5 процента. Шаг назревал: рупия слабеет, инфляция растёт девятый месяц подряд. Казалось бы, ужесточение денежной политики должно было притормозить падение.

Вышло наоборот. Рынок ждал от регулятора более жёстких действий — реального сокращения ликвидности, а не осторожного движения на четверть пункта. Трейдеры не увидели в решении серьёзной поддержки национальной валюты и продолжили продавать рупию.

Что не так с индийской экономикой

Рост ВВП в первом финансовом квартале 2026 года составил 7,8 процента. Такой рост мало кто в мире показывает. Но цифры ВВП и курс национальной валюты — истории из разных плоскостей.

На курс давят три фактора: ускорение инфляции, незакрытое торговое соглашение с США и осторожность регулятора. Инфляция разгоняется, и центробанку приходится лавировать между поддержкой роста и сдерживанием цен. Плюс торговые отношения с США, которые так и не наладились. Именно этот фактор аналитики называли ключевым ещё в начале года.

«Соглашение с Вашингтоном дало рупии лишь короткую передышку. Без устойчивого притока экспортной выручки курс продолжит сползать», — сказал аналитик местного брокера.

Тогда эксперты предупреждали: если Нью-Дели не договорится с США, падение усилится. Прогноз сбывается.

Сейчас рупия стоит в шаге от рекордного дна. Удержит ли её регулятор — вопрос открытый. Пока Резервный банк действует осторожно, а рынок требует решительности. Разрыв между ожиданиями и реальностью и толкает курс вниз.

Для Индии это не просто биржевая строчка. Слабая рупия удорожает импорт, в том числе энергоносителей, и подстёгивает ту самую инфляцию, с которой борется центробанк. Импорт дорожает — инфляция растёт — ставку приходится держать высокой — рост тормозится.