Инвесторы побежали за наличными, а слитки оказались первыми в очереди на продажу
Обвал случился не на пустом месте. Стоимость декабрьского фьючерса на Comex просела на шесть процентов — до 3889,5 доллара за унцию. Это худший уровень за последние восемнадцать лет. Только за один день, тридцатого октября, котировки потеряли 3,5 процента и обновили минимум с начала года.
Российский рынок отреагировал ещё резче. Грамм металла подешевел на 8,48 процента — до 10 149,5 рубля. Рублёвые фьючерсы просели примерно на девять процентов. Такие цифры приводят в «Т-инвестициях».
Что стоит за распродажей? Первое — обвал акций технологических компаний в США. Инвесторам срочно понадобились деньги, чтобы закрыть убытки по бумагам. И они начали сбывать золото. Принудительные продажи пошли лавиной: чем сильнее падала цена, тем больше участников рынка выходило из позиций.
Второй фактор — новости с Ближнего Востока. Сообщения о новых усилиях по урегулированию конфликта сбили геополитическую премию. Спрос на защитные активы охладел. Золото всегда дорожает, когда в мире неспокойно, и дешевеет, когда появляется надежда на развязку.
Третий и, пожалуй, главный мотив — ожидания по ставке Федеральной резервной системы. Устойчивая инфляция и рост цен на энергоносители подталкивают регулятор к ужесточению политики. Эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Андрей Смирнов прямо называет это в числе причин падения. Логика простая: металл не приносит процентов, в отличие от долларовых вкладов. Когда ставка растёт, держать слитки становится невыгодно.
Почему золото так чувствительно к ставке
Глава отдела стратегии процентных ставок и валютных рынков в Азии JPMorgan Private Bank Юйсюань Тан объясняла расклад ещё до нынешнего обвала. По её оценке, возможное повышение ставки ударит по позициям драгметалла. При таком сценарии интерес к слиткам остывает, и цена идёт вниз.
Добавьте сюда фиксацию прибыли. Те, кто купил золото на подъёме, решили зафиксировать доход, пока он не растворился. Получился замкнутый круг: продажи давят на цену, цена пугает новых покупателей, продажи усиливаются.
«Чтобы покрыть убытки на падении стоимости технологических акций, инвесторы сбывали золото, дополнительно усиливая падение», — пояснил Смирнов.
Для рядового покупателя картина двойственная. С одной стороны, ювелирные изделия и инвестиционные монеты дешевеют. С другой — падение на восемь с половиной процентов за короткий срок отбивает охоту вкладываться: никто не хочет купить сегодня, чтобы завтра увидеть минус ещё на несколько процентов. Обычно так и бывает после резких разворотов — рынок замирает и ждёт, где остановится дно.
Пока же итог октября такой: металл, который весь год считался тихой гаванью, растерял позиции быстрее многих рискованных инструментов. Участники торгов ждут сигналов от ФРС. Именно от её решения будет зависеть, продолжится ли распродажа или золото начнёт отыгрывать потери.